行业主要上市公司：特变电工 ( 600089 ) ;保变电气 ( 600550 ) ;许继电气 ( 000400 ) 等
本文核心数据：电力变压器行业竞争梯队 ; 电力变压器市场规模 ; 电力变压器行业区域竞争格局
行业概况
——定义及分类
电力变压器是一种静止的电气设备，是用来将某一数值的交流电压 ( 电流 ) 变成频率相同的另一种或几种数值不同的电压 ( 电流 ) 的设备。电力变压器是输配电的基础设备，广泛应用于工业、农业、交通、城市社区等领域，具体分类如下：
——产业链剖析：上游原材料种类较多
从电力变压器行业产业链上下游来看，产业上游行业是硅钢片、铜、铝等有色金属等原材料 ; 产业中游包括各类电力变压器制造 ; 产业下游领域主要有能源电力、石油化工、轨道交通和城市建设等，当前居民住宅消费对电力变压器有较大影响，中国人口规模较大，城镇化进程较快，生活水平不断提高，对住宅的消费需求日益扩大，用电需求也与日俱增，从而对电网建设提出了更高要求，促进了电力变压器行业的发展。
硅钢是电力变压器关键原材料，主要用于电力变压器 ( 铁芯 ) 的制造，目前，我国硅钢供应企业有宝钢股份、首钢股份、望变电气等 ; 金属材料供应商主要有云海金属等 ; 绝缘材料供应商主要有众源新材等 ; 中游电力变压器厂商主要有特变电工、三变科技、保变电气、许继电气、金盘科技等。
行业发展历程：技术水平提高较快
中国电力变压器行业发展至今一共经历了四个发展时期，首先是 20 世纪 90 年代以前，我国电力变压器行业处于萌芽阶段，暂无自主研发能力，主要以模仿前苏联变压器产品为主，产品技术与性能一般 ; 第二阶段是 20 世纪 90 年代初期，为初步发展阶段，我国开始自主研发电力变压器技术，并取得一定成果，电力变压器技术性能有所提高 ; 第三阶段是 20 世纪 90 年代中期，我国电力变压器行业进入快速发展阶段，自主研发能力进一步提升 ; 第四阶段是 21 世纪以来，我国电力变压器行业进入加速追赶阶段，技术水平得到快速提升。
行业政策背景：支持数字化、绿色化和智能化发展
近年来，电力变压器行业政策重点主要在于推动高效节能变压器的发展，鼓励加快高效节能变压器核心技术的突破，提高电力变压器行业的数字化、绿色化和智能化发展。电力变压器及其密切相关的电力行业政策汇总如下：
行业发展现状
——供给：中国变压器产量总体呈下滑趋势
根据中国机械工业联合会统计数据，2017 年以来，我国变压器总产量整体呈现震荡走势。在经历 2018 年产量规模大幅下滑之后，2019-2021 年，我国变压器总产量规模每年下降 1% 左右，2021 年整体规模达到 172252.11 万千安伏，同比下降 0.78%。初步统计 2022 年产量继续下滑，在 170530 万千伏安左右。
——需求：电网工程投资规模呈波动趋势
2015-2022 年，我国电网工程投资规模呈波动变化，2022 年全国电网工程建设完成投资 5006 亿元，比 2021 年增长 1.8%。2023 年 1-7 月份，全国电网工程完成投资 2473 亿元，同比增长 10.5%。
—— 2022 年市场规模超 290 亿元
从行业市场规模来看，近年来我国新能源发电加速发展、全国各地特高压项目也相继落地，带动电力变压器行业不断发展，行业市场规模也随之持续扩张。Power Technology Research 发布的数据显示，2021 年我国电力变压器市场规模为约为 266 亿元，初步统计 2022 年我国电力变压器市场规模在 292 亿元左右。
注：按人民币对美元汇率中间价 1 美元 =6.3757 元人民币换算。
行业竞争格局
——区域竞争：集中在华东、华北地区
根据企查猫以 " 变压器、整流器和电感器制造业 " 为选定行业，以 " 电力变压器 " 为关键词进行精准搜索，得到电力变压器企业区域分布。中国电力变压器行业企业主要分布在山东 ( 164 家 ) 、河北 ( 127 家 ) 、江苏 ( 102 家 ) 、浙江 ( 92 家 ) 、广东 ( 63 家 ) 等省份。
从代表性企业分布情况来看，我国电力变压器代表企业分布在上海、浙江等长三角地区，以及广东、北京等经济发达省市。
——企业竞争：特变电工营收规模最大
目前，我国电力变压器行业的龙头上市公司主要特变电工、中国西电、许继电气等。其中，从营收规模看，特变电工电力变压器相关业务收入最高，2022 年达 135.28 亿元 ; 从毛利率水平来看，2022 年电力变压器行业企业毛利率水平普遍集中在 9-20% 区间，其中许继电气毛利率最高，为 23.18%，主要受披露口径影响。电力变压器行业龙头特变电工 2022 年电力变压器毛利率为 15.88%，处于行业中上游水平：
行业发展前景及趋势预测
——行业发展趋势
随着我国经济的快速发展，电力需求的不断增加，作为输变电系统中的主要设备电力变压器也得到了长足的发展。为适应和满足市场需求，许多电力变压器制造厂家为不断改进产品结构，提高产品性能，从国外引进先进的生产技术和装备，加强对新工艺新材料的探索，其发展呈现如下三个趋势：
——行业发展前景：预计到 2028 年电力变压器市场规模达 380 亿元
电力系统各环节快速发展，电力变压器未来空间广阔。结合 Research and Markets 对中国电力变压器行业规模增速预测数据，前瞻乐观预测 2023-2028 年，中国电力变压器市场规模增速将达 4.5%，2028 年中国电力变压器行业市场规模将达 380 亿元。
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电力变压器行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。
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